Þetta þýðir að verðbólguvísar sem Seðlabankinn fylgist grannt með þokast í hagstæða átt – sem staðfestir í rauninni að vaxtahækkunarferli Fed er á endanum.

 

Næstsíðasta X vaxtahækkunin?

Í samanburði við yfirlýsinguna sem fram kom á vaxtafundinum er blaðamannafundur Jerome Powell seðlabankastjóra oft eftirtektarverðari.

Á þeim blaðamannafundi rannsökuðu fréttamenn spurningar Powells um hvenær hann hætti að hækka vexti.

Að lokum stóðst Powell ekki þrýstinginn, hálfa leið eða „lek“ svo markaðurinn hafði tilhneigingu til að staðfesta lok vaxtahækkana fljótlega!

Powell sagði að FOMC væri að ræða um að hækka vexti nokkrum sinnum í viðbót (nokkrum í viðbót) til takmarkandi stiga og gera síðan hlé;og hann sagði að stjórnmálamenn teldu ekki tímabært að gera hlé á vaxtahækkunum.

Flestir markaðsaðilar túlkuðu þessa fullyrðingu (nokkrar í viðbót) sem tvær vaxtahækkanir til viðbótar.

Þetta þýðir að vextir verða áfram hækkaðir um 25 punkta í mars og maí, sem þýðir að stýrivextir hækka á bilinu 5% til 5,25%, í samræmi við væntingar um hámarksvexti eins og sýnt var í desember. punkta plott.

 

Hins vegar, þrátt fyrir að Powell hafi gefið í skyn tvær vaxtahækkanir til viðbótar, býst markaðurinn við aðeins einni til viðbótar í mars.

Eins og er er væntingin um 25 punkta vaxtahækkun í mars 85% og markaðurinn telur að horfur á annarri vaxtahækkun Fed í maí hafi minnkað.

 

Markaðnum er ekki lengur sama um Fed

Hörð barátta hefur verið á milli markaðarins og seðlabankans frá því í nóvember síðastliðnum, en nú virðist jafnvægið milli markaðarins og seðlabankans vera að velta þeim fyrrnefnda í hag.

Undanfarna þrjá mánuði hefur ríkt slaknað á fjármálaskilyrðum: Hlutabréfamarkaðir hækkuðu, ávöxtunarkrafa skuldabréfa lækkaði, vextir á húsnæðislánum lækkuðu úr hæstu hæðum og í janúar á þessu ári voru bandarísk hlutabréf í raun með bestu afkomu sína síðan 2001.

Frá frammistöðu markaðarins, síðustu tveimur vaxtahækkunum, melti markaðurinn næstum allir niðurstöður vaxtahækkunarinnar niður í 50bp og 25bp fyrirfram.

Það er greinilegt að markaðurinn hafi mun minni áhyggjur af seðlabankanum miðað við tímabilið fyrir desember 2022 - markaðurinn virðist ekki lengur vera sama um seðlabankann.

Á meðan seðlabankinn heldur áfram að hækka skammtímavexti hafa milli- og langtímavextir, sem eru að miklu leyti undir áhrifum af væntingum fjárfesta (eins og flestir íbúðalánavextir), hætt að hækka eða farið að lækka smám saman.

Jafnvel sterkari tölur um atvinnu- og hagvöxt en búist var við gerðu ekkert til að breyta halla markaðarins.

Markaðurinn telur almennt að núverandi vaxtastig sé komið upp á það stig sem gæti leitt til samdráttar og að Seðlabanki Bandaríkjanna gæti byrjað að lækka stýrivexti á þessu ári.

 

Og með þeim áhrifum verður lækkun vaxta á húsnæðislánum meira áberandi.