Það má segja að 25 punkta vaxtahækkun í febrúar hafi í grundvallaratriðum verið staðfest, sem þýðir að tímabil of stórra vaxtahækkana er lokið!

Og búist er við að samanlögð vaxtahækkun í febrúar og mars verði innan við 50 punktar, sem gefur til kynna að það sé örugglega mögulegt að Fed hækki ekki stýrivexti í mars og að vaxtahækkunarlotan hafi opinberlega farið í niðurtalningu!

 

Lækkun verðbólgu mun líka hraða!

Lækkun neysluverðs í desember, sundurliðað eftir undirliðum, má einkum rekja til lækkunar á bensínverði og áframhaldandi lækkunar á hrávöruverði.

Hins vegar, fyrir húsnæði, sem er helsti drifkraftur verðbólgu í kjarnaþjónustu, sýndi vöxtur leiguverðs enn ekki marktæka lækkun í desember.

Þetta bendir til þess að lækkun húsaleigu hafi ekki enn skilað sér yfir í VNV og muni í kjölfarið knýja áfram almenna lækkun verðbólgu.

Á hinn bóginn ættu veikara orkuverð, lækkun hrávöruverðs og áhrif af háum grunni árið 2022 að leiða til hraðari lækkunar á síðari verðbólgu.

Þar að auki hefur verið erfitt að forðast samdrátt síðan Seðlabanki Bandaríkjanna ákvað að berjast gegn verðbólgu með því að hægja á hagvexti.

Nýlega bentu ýmis merki til þess að hægja á efnahagsumsvifum í Bandaríkjunum - innflutningur og útflutningur dróst saman í nóvember frá október og smásala, framleiðsluframleiðsla og heimilissala dróst einnig saman.

Samkvæmt nýjustu spá Goldman Sachs er líklegt að vísitala neysluverðs lækki í innan við 5% á milli ára í lok fyrsta ársfjórðungs undir áhrifum ofangreindra þátta, en hún gæti fallið niður í nálægt 3% fyrir kl. lok annars ársfjórðungs.

 

Hversu lengi munu háir vextir endast eftir að vaxtahækkunum lýkur?

25 punkta vaxtahækkun í febrúar er þegar á borðinu og Fed mun einnig hafa tvö atvinnu- og verðbólgugagnasett (01/2023, 02/2023) tiltæk á vaxtafundinum í mars.

Ef þessar skýrslur sýna að vöxtur starfa heldur áfram að hægja á sér (innan við 300.000 ný störf utan landbúnaðar) og verðbólga heldur áfram að lækka, mun seðlabankinn líklega hætta að hækka vexti eftir 25 punkta vaxtahækkun í mars, sem skilar hámarki í um 5% .

Hins vegar, til að forðast lærdóm áttunda áratugarins, þegar vextir voru ekki hækkaðir heldur lækkaðir og síðan hækkaðir aftur, sem olli stefnubreytingu, samþykktu embættismenn seðlabankans að eftir að vaxtahækkunum væri hætt yrði að halda vöxtum á háu stigi. um tíma þar til verulegur samdráttur verður í verðbólgu áður en til vaxtalækkunar kemur.

Seðlabankastjórinn Daley sagði þá að „skynsamlegt væri að halda vöxtum í hámarki í um það bil 11 mánuði“.

Þannig að ef seðlabankinn hækkar ekki stýrivexti aftur í mars, munum við líklega sjá vaxtalækkun strax snemma árs 2024.

Hversu lengi munu háu vextirnir endast eftir að vaxtahækkunum lýkur?

Eins og er hefur seðlabankinn byrjað að draga smám saman úr vaxtahækkunarhraða og það hefur aðeins verið ein slík lækkun á vaxtahækkunarhraða síðan 1990 (1994-1995).

Af sögulegum gögnum hefur ávöxtunarkrafa bandarískra skuldabréfa lækkað mjög mikið 3-6 mánuðum eftir vaxtahækkun Fed með lækkuðum vöxtum.

 

Með öðrum orðum: Líklegt er að við sjáum verulega lækkun vaxta á húsnæðislánum á fyrri hluta þessa árs.