Reyndu aldrei að berjast gegn Seðlabankanum
13.08.2022
Nýjustu upplýsingar frá Vinnumálastofnun sýndu að störfum utan bænda fjölgaði um 528.000 í júlí, sem er mun betra en markaðurinn væntingar um 250.000.Og atvinnuleysið lækkaði í 3.5% og fór aftur í það sem var fyrir heimsfaraldur í febrúar 2020.
（Heimild frá CNBC）
Virðist vera góð staða gögn í raun var áfall fyrir markaðinn, sem hafði tapað baráttu sinni við Federal Reserve.
Hvað gerði Markaðurinn til að standast?
Frá því í fyrra hefur seðlabankinn misreiknað sig tvisvar í röð, fyrst með því að vanmeta viðvarandi verðbólgu og síðan með því að ofmeta getu sína til að hemja hana með hærri vöxtum.
Í lok síðasta árs var Powell enn að leggja áherslu á að mikil verðbólga væri tímabundin.
Markaðir eru í auknum mæli að íhuga að seðlabankinn gæti verið að gera þriðju mistökin - að treysta of mikið á atvinnu sem mælikvarða á hagkerfið og vanmeta tímasetningu samdráttar.
Fyrir síðastliðinn fimmtudag (4. ágúst 2022) höfðu sex embættismenn seðlabankans flutt „Hawkish“ ræðurnar við ýmis tækifæri og sent skýr skilaboð til markaða sem „vanmeta ekki kraftinn í baráttu Fed við verðbólgu“.
Röðinni af sameinuðum ræðum er ætlað að vara markaðina við að hætta að vera óseggir við Fed.
Það athyglisverða er að markaðir hafa verið frekar óhreyfðir af ræðunum og eru farnir að veðja á að seðlabankinn muni "gefa eftir" fljótlega í ljósi samdráttaráhættu og snúa á aðhaldsleiðinni, á meðan spáð er að það verði hægari vaxtahækkun strax á septemberfundinum.
Staðan virðist snúast að "Fed vill ekki gegn mörkuðum" frá "ekki berjast við Fed" smám saman.
Undir leiðsögn þessarar væntingar tóku hlutabréfin að hækka og ávöxtunarkrafa skuldabréfa fór að lækka.Markaðir hegða sér ekki í takt við skilaboð seðlabankans og í vissum skilningi eru þeir á móti seðlabankanum - endanlegur dómari verður efnahagsgögnin.
Fed vinnur.
Burtséð frá hvaða gagnaþáttum sem markaðurinn er byrjar markaðurinn að snúa aftur til raunveruleikans með gögnum frá júlí utan búgarða sem gefin eru út.
（Heimild af netinu）
Þar að auki var fjöldi starfa sem bætt var við í maí og júní endurskoðaður 28.000 fleiri en áður hefur verið greint frá, sem bendir til þess að eftirspurn eftir vinnuafli sé áfram mikil og dregur verulega úr ótta við samdrátt.
Á heildina litið hefur heitur vinnumarkaðurinn rutt brautina fyrir Fed til að viðhalda árásargjarnri vaxtahækkunarleið sinni.
Eftir að seðlabankinn hafði sent sterkustu merki um aðhald í áratugi, fór markaðurinn eins og venjulega og hjálpaði hlutabréfamarkaðnum að sýna bestu frammistöðu sína undanfarin ár.
Til markaða óvænt, á meðan það byrjaði að veðja á breytta stefnu seðlabankans, ýta hlutabréfum hærra og ávöxtunarkröfu ríkissjóðs lægri, var meiri eftirspurn ýtt undir, draga úr hættu á samdrætti og vega upp á móti viðleitni seðlabankans til að stjórna verðbólgu á sama tíma.
Í kjölfar skýrslunnar sem gefin var út eru líkurnar á 75 punkta vaxtahækkun hjá Fed ' Fundur í september fór upp í 68%, mun hærra en líkurnar á 50 punkta vaxtahækkun eins og spáð var.(CME FedWatch Tool)
Gögnin utan landbúnaðarins kældu hins vegar of bjartsýnan markað - væntingar um meiri vaxtahækkanir jukust mikið í stórkostlegum viðsnúningi sem staðfesti Wall Street þuluna sem aldrei reyndi á seðlabankann.
Hver afvegaleiddi markaðina?
Eins og við höfum nefnt í fyrri greinum hefur seðlabankinn verið að leita að jafnvægi milli „verðbólgu“ og „atvinnuleysishlutfalls“.
Það er augljóst að seðlabankinn hefur valið að „stjórna verðbólguáhættu“ fram yfir „að fórna hagkerfinu“.Niðurstaðan verður sú að fórna atvinnulífinu, þó í mismiklum mæli sé.
Það sem við þurfum að vita er að seðlabankinn verður að fara hratt á aðhaldsleiðinni áður en verðbólga kemst aftur á þann stað sem hún er kjörstaða.
Seðlabankinn gæti verið á barmi þess að hækka vexti um 75 punkta í september.Nú skulum við búast við eftirfarandi frammistöðu VNV.
Yfirlýsing: Þessi grein var ritstýrð af AAA LENDINGS;sumt af myndefninu var tekið af netinu, staðsetning síðunnar er ekki sýnd og má ekki endurprenta hana án leyfis.Það eru áhættur á markaðnum og fjárfesting ætti að fara varlega.Þessi grein felur ekki í sér persónulega fjárfestingarráðgjöf, né tekur hún mið af sérstökum fjárfestingarmarkmiðum, fjárhagsstöðu eða þörfum einstakra notenda.Notendur ættu að íhuga hvort einhverjar skoðanir, skoðanir eða ályktanir sem hér er að finna séu viðeigandi fyrir sérstakar aðstæður þeirra.Fjárfestu í samræmi við það á eigin ábyrgð.
Pósttími: 13. ágúst 2022