Hvers vegna Gerði Fed Rborðaði Cut May Not Be Far Aleið
07.06.2022
The Big Short frumgerð: Fed mun snúa við verðhjöðnun !
Þegar neytendur gleðjast yfir „fordæmalausum“ árstíðabundnum kynningum, vita þeir lítið að bandarískir smásalar standa frammi fyrir verstu „birgðakreppu“ síðan netbólan sprakk.
Á mánudaginn sagði Michael Burry, aðalpersóna kvikmyndarinnar „The Big Short“, sem var frægur fyrir að spá fyrir um efnahagskreppuna 2008, að „Bullwhip-áhrifin“ í smásölugeiranum myndu leiða til baka á vaxtahækkun Fed.
Svo, hvað eru Bullwhip áhrifin?Það vísar til mögnunar og breytileika eftirspurnar í aðfangakeðjunni.
Í aðfangakeðjunni munu litlar breytingar á eftirspurn aukast skref fyrir skref frá smásöluaðilum til framleiðenda og birgja og ekki er hægt að miðla upplýsingum á áhrifaríkan hátt á milli þeirra.Þessi röskun og mögnun upplýsinganna virðist grafískt eins og bullwhip, svo hún er nefnd „Bullwhip Effect“.
Fyrir ári síðan var alheimsbirgðakeðjan í uppnámi.Á þeim tíma voru vandamál vegna birgðaskorts af völdum heimsfaraldursins alvarleg.Smásalar og heildsalar voru flýttir til að kaupa vörur til að fylla á birgðum sínum af ótta við að þær myndu klárast, sem einnig leiddi til „ómunar“ í aðalframleiðendum og hækkaði þannig verð og stækkaði framleiðsluna samtímis.
Hins vegar, þegar eftirspurnin kólnaði smám saman, jókst birgðir smásala og þeir flýttu sér jafnvel að hreinsa umframbirgðir, sem leiddi til hröðu verðfalls á mörgum kjarnavörum.
Eftir því sem leið á málin fóru áhrifin smám saman inn í kjarnaverðbólgustigið.
Samkvæmt Michael Burry leiðir fyrra offramboð í smásölugeiranum til „Bullwhip Effects“.Hins vegar, með því að draga úr eftirspurn, lýkur „Bullwhip Effect“ og mun hrinda af stað verðhjöðnun síðar á þessu ári.Þetta hvetur Fed til að snúa við aðhaldsleiðinni eða jafnvel endurræsa megindlega slökunstefnuna.
I s t hann“ Eftir þétt fyrsta áreiti "gildru erfitt að flýja?
„Eftir þröngt fyrsta áreiti“ er dæmigerð gildra í stefnu sem ruglaði marga vestræna seðlabanka á áttunda og níunda áratugnum.Það ásækir enn sum þróunarlönd enn þann dag í dag.
Í stuttu máli má lýsa þessari gildru þannig að gjaldeyrisstefna Seðlabankans breytist ítrekað á milli lágrar verðbólgu og mikils hagvaxtar og nái að lokum ekki jafnvægi milli þessara tveggja markmiða.
Það er athyglisvert að sögulega séð, sá atburður að Seðlabankinn lækkaði vexti strax eftir vaxtahækkun hefði ekki átt sér stað, og það gæti jafnvel gerst oftar en þú gætir haldið.
Myndin hér að ofan sýnir miðgildi vísitölu neysluverðs í Bandaríkjunum í upphafi hverrar af 13 vaxtahækkunarlotum seðlabankans á undanförnum 70 árum, sem og verðmæti vísitölunnar í upphafi vaxtalækkunarlotunnar eftir vaxtahækkunarlotuna.
Myndin sýnir að oft er aðeins fjögurra mánaða bil á milli síðustu vaxtahækkunar Fed og fyrstu vaxtalækkunar.
Auk þess var miðgildi neysluverðs enn að ná allt að 4,4% þegar fyrsta vaxtalækkunin var gerð, sem bendir til þess að ákvarðanir Fed um vexti séu að mestu byggðar á því að horfa fram á við frekar en á því sem er að gerast núna.
Þar að auki eru mörg tímabil í sögunni þegar seðlabankinn endurvekur vaxtalækkanir þó að verðbólga sé áfram há.
Þó sagan endurtaki sig ekki einfaldlega, þá hefur hún alltaf líkindi.Margir sérfræðingar sögðu einnig að það væri mjög líklegt að Fed myndi falla aftur inn í sögulegt mynstur sitt að „hækka vexti áður en þeir lækka“.
Það gæti verið „stopp“ í genginu gönguferð þetta ár
Á fimmtudag tilkynnti viðskiptaráðuneytið að vöxtur verðvísitölu kjarna PCE (Persónuleg neysluútgjöld) hefði minnkað í 4,7% í maí.
Myndin hér að ofan er valinn verðbólguvísir Fed.Samdráttur í PCE verðvísitölu þýðir að verðbólga fyrir utan mat og orku er ekki lengur "há" og það eru vísbendingar um að verðbólga sé að ná hámarki.
Þar sem 10 ára ávöxtunarkrafan lækkar úr 2,973% í 2,889%, virðist ekki auðvelt að fara aftur í 3% aftur.
Að undanskildum verðbólgubeygingarpunkti er mikilvægari ástæðan fyrir lækkun á ávöxtunarkröfu ríkissjóðs vaxandi vísbendingar um að hagkerfið sé í samdrætti.
Markaðir hafa þegar tekist á við möguleikann á skjótri stefnu Seðlabankans.
Fjárfestingarráðgjafar í Mauldin Economics telja að seðlabankinn gæti stöðvað á fundi sínum í lok september;Hins vegar gæti „stopp“ þýtt fjórðungspunkta vaxtahækkun frekar en 50 eða 75 punkta hækkun.
Segjum sem svo að seðlabankinn hafi talið að kjarnaverðbólgan hafi dregið úr og sé sannarlega meðvituð um að hagkerfið sé að renna út í samdrátt.Í því tilviki gætu þeir tekið upp megindlega slökun að nýju, jafnvel þótt verðbólga nái ekki kjörmarkmiði sínu um 2 prósent ávöxtunarkröfu.
Með öðrum orðum, ef til vill getum við séð Fed hægja á auknum hraða fyrir árslok, á meðan stefnumótun til að byrja að lækka vexti er ekki svo langt í burtu.
Yfirlýsing: Þessi grein var ritstýrð af AAA LENDINGS;sumt af myndefninu var tekið af netinu, staðsetning síðunnar er ekki sýnd og má ekki endurprenta hana án leyfis.Það eru áhættur á markaðnum og fjárfesting ætti að fara varlega.Þessi grein felur ekki í sér persónulega fjárfestingarráðgjöf, né tekur hún mið af sérstökum fjárfestingarmarkmiðum, fjárhagsstöðu eða þörfum einstakra notenda.Notendur ættu að íhuga hvort einhverjar skoðanir, skoðanir eða ályktanir sem hér er að finna séu viðeigandi fyrir sérstakar aðstæður þeirra.Fjárfestu í samræmi við það á eigin ábyrgð.
Pósttími: júlí-07-2022