Eftir tæpt ár af ágengum vaxtahækkunum sýnir vinnumarkaðurinn loksins merki um kólnun og fjöldi nýrra starfsmanna hefur minnkað í tvö ár.

Eins og við nefndum áðan er aðaláherslan á hvenær Fed mun lækka stýrivexti næst vinnumarkaðurinn.

Launaskrár í desember án landbúnaðar sýna að vaxtahækkun seðlabankans hefur skilað árangri.

Þar að auki, markaðnum til ánægju, kólnaði launaverðbólga verulega í desember – meðaltímakaup hækkuðu aðeins um 0,3% á milli ára og tímakaup hækkuðu með hægasta hraða á milli ára síðan í ágúst 2021.

Á blaðamannafundi eftir vaxtahækkun í desember lagði Powell seðlabankastjóri áherslu á að laun væru einmitt mikilvæga málið í baráttunni gegn verðbólgu árið 2023.

Og fundargerð desemberfundarins sem gefin var út síðastliðinn miðvikudag sýna að þátttakendur FOMC telja að viðhalda háum launavexti styðji við kjarnaverðbólgu í þjónustugeiranum (að undanskildum húsnæði) og því sé nauðsynlegt að stuðla enn frekar að jafnvægi milli framboðs og eftirspurnar í landinu. vinnumarkaði til að draga úr þrýstingi á launakostnað.

Veruleg kólnun launaverðbólgu gefur nýjar vísbendingar um að verðbólga sé að hægja enn frekar á og ryður brautina fyrir Seðlabankann til að hægja á vaxtahækkunum.

 

Atvinnuleysi mun hækka mikið

Þótt vinnumarkaðurinn hafi kólnað umtalsvert var fjölgun starfa um 223.000 umfram væntingar markaðarins áttunda mánuðinn í röð.

Hins vegar, á bak við þessa, að því er virðist, „traust“ skýrslu um launaskrár utan landbúnaðar, er litið fram hjá því að atvinnuaukning er algjörlega afleiðing af því að margir hafa mörg störf.

Í desember voru 132.299.000 starfsmenn í fullu starfi í Bandaríkjunum en á sama tíma fjölgaði hlutastarfsmönnum um 679.000 og fjölgaði fólki í fjölmörgum störfum um 370.000.

Undanfarna tíu mánuði hefur heildarstarfsmönnum fækkað um 288.000 en hlutastarfsmönnum hefur fjölgað um 886.000.

Þetta þýðir að fjöldi launagreiðslna utan landbúnaðar hefði átt að vera neikvæður í desember, miðað við raunverulegan fjölda fólks sem fær nýja störf!

Og „ýkt“ skýrslan um launagreiðslur utan landbúnaðar virðist hafa blindað fólk, hagkerfið er líklegt til að sýna fyrstu merki um samdrátt.

Þegar söguleg gögn eru skoðuð kemur í ljós að vinnumarkaðurinn sjálfur er vísbending um seinkun og að hraðar hækkanir á atvinnuleysi eiga sér stað þegar vaxtahækkanir hætta eða peningastefnan færist yfir í vaxtalækkun.

Þetta þýðir að líklegt er að atvinnuleysi aukist verulega á árinu eftir að Fed hættir að hækka vexti.

Hagfræðingar Bank of America spá jafnvel því að atvinnuleysi muni hækka úr 3,7% í 5,3% á þessu ári, sem væri 19 milljónir án vinnu!

 

Búist er við að vextir á húsnæðislánum lækki

Vegna samdráttar á vinnumarkaði og launaverðbólgu hafa veðmál á markaði um vaxtahækkun Fed minnkað, en markaðurinn gerir nú ráð fyrir 25 punkta vaxtahækkun í febrúar, sem er 75,7%.

Ávöxtunarkrafa bandarískra skuldabréfa til 10 ára hefur einnig lækkað um meira en 30 punkta á viku og búist er við að vextir húsnæðislána lækki enn frekar.

Eftir því sem lækkandi þróun verðbólgunnar harðnar munu augu Fed beinast að vinnumarkaðinum á síðari stigum.

Ellen Zentner, aðalhagfræðingur hjá Morgan Stanley, lagði einnig áherslu á að líklegt væri að vinnumarkaðurinn yrði næsti lykilvísirinn, ekki VNV.

 

Eftir því sem vinnumarkaðurinn kólnar mun verðbólga hjaðna hraðar og húsnæðislánamarkaðurinn fer að rétta úr kútnum.