Fréttir af iðnaðinum
Önnur snúningur! Vöxtur landsframleiðslu fer fram úr væntingum, er vaxtalækkun enn í vændum?
Kjarnavísitala PCE-verðs á öðrum ársfjórðungi, á milli ársfjórðunga, mældist 2,9%, sem er meira en búist var við en 2,7% en lægra en fyrri gildi upp á 3,7%.
Eftir að gögnin voru birt hækkaði ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa stuttlega áður en hún lækkaði lítillega, en síðasta ávöxtunarkrafa sveiflast enn í kringum 4,2%.
Drifkraftar hagvaxtar
Það sem skiptir máli var aðalástæðan fyrir vexti landsframleiðslunnar á öðrum ársfjórðungi neysluútgjöld og einkabirgðir.fjárfestingog fastafjárfestingar sem ekki eru íbúðarhúsnæði.
Einkafjárfesting í birgðum vísar venjulega til þeirra eigna sem fyrirtæki eiga til að mæta framleiðslu- og söluþörfum, þar á meðal hráefni, vörur í vinnslu og fullunnar vörur.
Með fjárfestingum í fastafjármunum, sem ekki eru íbúðarhúsnæði, er venjulega átt við fjárfestingar í fastafjármunum sem ekki eru notaðar í íbúðarhúsnæði, svo sem atvinnuhúsnæði, skrifstofubyggingar, verksmiðjur o.s.frv.
Af þessum hafði einkaneysla mest áhrif á landsframleiðslu, eða 1,57%, sem er umtalsverð aukning frá 0,98% á fyrri ársfjórðungi.
Framlag vaxtar einkabirgða jókst einnig verulega, úr -0,42% á fyrsta ársfjórðungi í 0,82%. Framlag ríkisins til landsframleiðslu jókst á sama hátt úr 0,31% í 0,53%.
Núverandi efnahagstölur benda til þess að Bandaríkin séu á réttri leið með að ná „mjúkri lendingu“ – stöðugum hagvexti á meðan verðbólga kólnar smám saman. Þessar væntingar höfðu jákvæð áhrif áÞESSItraust á markaði.
Eru vaxtalækkun enn líkleg?
Þrátt fyrir betri hagvöxt en búist var við hefur vænting um vaxtalækkun ekki breyst. Samkvæmt gögnum frá CME Group er nánast öruggt að vextir verði lækkaðir í september, með 100% líkindum. Líkur á að minnsta kosti þremur vaxtalækkunum á þessu ári hafa einnig náð næstum 60%.
Athyglisvert er að vaxtafundur Seðlabankans þann 30. júlí mun hafa veruleg áhrif á markaðinn og samkvæmt nýjustu gögnum eru 6,7% líkur á að Seðlabankinn tilkynni vaxtalækkun á fundinum í júlí.
Athyglisvert er að fyrrverandi forseti Seðlabankans í New York, William Dudley, breytti nýlega afstöðu sinni sem áður var haukafull og gaf í skyn að Seðlabankinn gæti lækkað vexti á fundinum í júlí.
Eftirmaður hans hjá Goldman Sachs, Jan Hatzius, spurði einnig í fyrri skýrslu: „Hvers vegna að bíða fram í september?“ Slíkar opinberar yfirlýsingar frá þekktum einstaklingum virðast skapa tilfinningu fyrir því að Seðlabankinn þurfi að lækka vexti.
Auk komandi stefnumótunarfundar er einnig vert að fylgjast með Jackson Hole-ráðstefnunni í lok ágúst.
Jerome Powell, formaður Seðlabankans, mun líklega gefa til kynna breytingu á áhættustýringu á ráðstefnunni, svipað og í fyrra, og hugsanlega veita ramma til að meta atvinnuleysi og verðbólgu og íhuga áhrif peningastefnunnar á raunhagkerfið. Þetta gæti þjónað sem „fræðilegur stuðningur“ við vaxtalækkun í september og boðið upp á viðmið fyrir framkvæmd stefnu til meðallangs tíma á næsta ári, hugsanlega með greiningu á sviðsmyndum eða gagnaþröskuldum.
Frá því að Seðlabankinn tilkynnti um 25 punkta hækkun á viðmiðunarvöxtum þann 17. mars 2022 hefur vaxtahækkunarferlið sem nú stendur yfir varað í meira en tvö ár og er að nálgast endalok sín. Við munum halda áfram að fylgjast náið með framtíðarþróuninni.