Seðlabankinn stefnir á aðra vaxtalækkun á þessu ári, kjarnatölur sem lykilvísir

Nýleg vaxtalækkun SeðlabankansPantahefur vakið mikla athygli á markaði. Í síðustu viku lækkaði Seðlabankinn óvænt stýrivexti sína um 50 punkta, sem var umfram væntingar markaðarins. Samkvæmt nýjustu efnahagstölum frá fulltrúum Seðlabankans telur markaðurinn almennt að líkurnar á annarri vaxtalækkun á þessu ári séu að aukast.

Kjarna PCE vísitala: Lykilviðmiðun fyrir Seðlabankastefnu

Athygli markaðarins beinist að útgáfu ágúst-kjarna PCE-verðvísitölunnar, sem er lykilvísir verðbólgu sem Seðlabankinn fylgist náið með. Samkvæmt spám gæti PCE-verðvísitalan í ágúst lækkað í 2,3%, sem er lægsta gildið síðan 2021, en kjarna PCE-verðvísitalan gæti hækkað lítillega í 2,7%. Óvænt hækkun húsnæðiskostnaðar er aðalástæðan fyrir hækkun kjarnaverðbólgu. Þrátt fyrir að leiguverð og húsnæðisverð hafi stöðugst að undanförnu ...ÞESSI, verðbólguþrýstingur á öðrum sviðum hefur einnig dregið úr.

Ef kjarnaverðbólga heldur áfram að hækka mun það hafa áhrif á framtíðarákvarðanir Seðlabankans. Hins vegar telja sumir háttsettir embættismenn Seðlabankans, þar á meðal Jerome Powell, stjórnarformaður Seðlabankans, að hækkun húsnæðiskostnaðar gæti verið að ýkja verðbólguþrýsting. Ef verðbólga á öðrum sviðum heldur áfram að kólna gæti Seðlabankinn lækkað vexti enn frekar á þessu ári. Embættismenn Seðlabankans hafa ítrekað lagt áherslu á að þeir muni fylgjast náið með væntanlegum gögnum til að ákveða framtíðarstefnu.

Mismunandi skoðanir innan Seðlabankans, en sameiginleg stefna

Þótt ágreiningur sé innan Seðlabankans varðandi hraða og umfang vaxtalækkana eru flestir embættismenn sammála um að frekari tilslökun sé nauðsynleg til að bregðast við hugsanlegum efnahagslegum veikleikum og verðbólguáhættu.

Engu að síður hafa áhyggjur markaðarins af endurvakningu verðbólgu ekki horfið. Verðbólga í framtíðinni gæti haldist yfir 2% markmiði Seðlabankans, sem bendir til þess að þótt önnur vaxtalækkun gæti verið yfirvofandi þurfi Seðlabankinn að vera varkár til að forðast að kynda undir verðbólgu á ný.

Áhyggjur af endurvakningu verðbólgu

Þó að verðbólgutölur almennt sýni hægari þróun, eru áhyggjur markaðarins af endurkomu verðbólgu enn til staðar. Gögn benda til þess að væntingar fjárfesta um meðalverðbólgu næstu fimm árin hafi hækkað í 2,04%, sem er hærra en á sama tíma í fyrra. Þetta bendir til þess að markaðurinn hafi efasemdir um getu Seðlabankans til að halda verðbólgu stöðugt lágri.

Þar að auki benda gögn af verðbólguskiptamarkaðinum til þess að verðbólga gæti farið yfir markmið Seðlabankans á komandi árum, sem skapi Seðlabankanum verulega áskorun þar sem hann íhugar frekari vaxtalækkanir. Sumir sérfræðingar vara við því að núverandi aðlögunarstefna Seðlabankans gæti kallað fram verðbólguþrýsting á seinni hluta þessa árs, sem flækir framtíðarvaxtalækkanir.

Yfirlit

Í stuttu máli eru líkurnar á frekari vaxtalækkun Seðlabankans á þessu ári miklar, en nákvæm umfang og tíðni lækkana mun ráðast af framtíðarhagfræðilegum gögnum. Væntanleg kjarnavísitala PCE verður lykilatriði fyrir stefnu Seðlabankans. Þó að sumir embættismenn Seðlabankans mæli með varfærnum aðgerðum, gætu tvöfaldur þrýstingur verðbólgu og vinnumarkaðarins í núverandi efnahagsástandi neytt Seðlabankann til að samþykkja frekari aðlögunarhæfni á þessu ári. Framtíðarstefnuþróunin mun að miklu leyti ráðast af jafnvægi milli verðbólgugagna og frammistöðu vinnumarkaðarins.